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      肺炎疫情短期擾動不改長期邏輯,詳解你最關心的三個問題
      2020-02-04 來源:弘毅遠方基金 字號:

      近期,湖北省新型冠狀病毒感染引發的肺炎疫情牽動全國上下的心,在這個過程中,全國上下萬眾一心,眾志成城,堅決要打贏這場疫情防控戰。

      自肺炎疫情發生以來,弘毅遠方基金迅速對疫情的發酵進行了評估,認為疫情可以分為兩個階段,從1月23日到1月28日,屬于市場對預期做出反應的階段,從1月29日以來,屬于市場對疫情實際進展做出反應的階段。

      疫情屬于系統性風險,對宏觀經濟和市場會產生影響,預計市場短期內會有所調整,之后會根據疫情演變情況再進行動態選擇。

      昨天,A股三大指數大幅下挫,滬指跌7.72%,深成指跌8.45%,創業板指跌6.85%。從盤面上來看,大多數板塊出現下挫,醫藥、口罩、在線教育、云辦公等概念板塊則逆勢上漲。

      投資者們都很關心此次新冠肺炎疫情對未來經濟和市場會產生什么樣的影響,我們整理了大家最關心的三個問題,希望能對投資者有所幫助。

      疫情對經濟的影響有多大?

      疫情屬于系統性風險,對宏觀經濟會帶來較大的沖擊。歷史經驗表明,2003年“非典”疫情對第二季度GDP的影響大約為0.9個百分點,持續時間約一個季度,2003年三季度經濟增速就恢復到原有的通道之中,并沒有改變當時經濟整體向上的景氣趨勢。

      對比2003年,目前我國的經濟的體量和結構已經發生了很大的變化。2003年,我國GDP總量只有11.7萬億,2020年則要超過100萬億。而且,當時第三產業的規模不大,其增加值占我國GDP的比重為32%,2019年已經達到54%。

      包括餐飲、住宿、娛樂等在內的第三產業在本次疫情中受到的沖擊較大。預計此次疫情對一季度GDP的影響在1個百分點左右,對全年的影響在0.3到0.4個百分點左右。

      不過,好的消息是疫情可能會促使超預期的政策在一季度出臺,超過市場之前的預期,這些政策的出臺,至少是年度級別的,對經濟穩定、市場估值及企業微觀層面好轉會產生實實在在的影響。

      疫情將如何影響資本市場?

      肺炎疫情的蔓延短期會對市場帶來沖擊,這主要表現在對心理層面和資金層面的影響上,并且將在未來兩到三個月的時間里逐漸體現出來,之后再根據疫情的演變情況做出反應。

      我們認為,拉長歷史來看,這類突發事件并不會改變市場運行的既有邏輯。居民儲蓄搬家、海外資金流入、基礎制度建設逐步完善不會改變,中國資本市場權益配置價值沒有改變。

      而從估值來看,A股指數十年未漲,目前來看,無論是上證指數還是滬深300等指數的市盈率(TTM)在全球主要股指中都處于比較低的位置。其中,上證 50 指數、上證綜指以及滬深 300 指數的估值排在全球重要股票指數的倒數第二、第四以及第五位。而恐慌情緒讓很多股票的估值進一步下探,為投資者提供低吸優質股票的難得時機。

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      (A股估值目前在全球主要股票指數中相對較低)

      歷史經驗也表明,包括2003年非典在內,2008年的次貸危機、2013年錢荒以及2016年熔斷等事件性沖擊,回頭看,反而會帶來難得的逆向配置機會。

      各個行業如何受影響?

      從結構上來看,在本次疫情中,各個行業受到的影響程度也不一樣,傳統消費,餐飲、旅游等行業受到的沖擊較大,互聯網+,在線教育、醫療等新經濟行業反而有望受益。昨天盤面上不同板塊的表現也印證了這一點。

      我們認為,疫情雖然是系統性風險,但同時也會帶來結構性機會。疫情在短期內改變了人們的生活方式,隨著人們消費習慣和消費行為的變化,商業模式也會在潛移默化之中發生變化,有一批企業將會脫穎而出。因此,新經濟受系統性風險的沖擊有限,反而很有可能成為受益的一方。

      展望未來,新經濟仍將成為引領未來發展的動力來源,此次市場調整后,反而帶來建倉長期投資機會的時間點。5G手機產業鏈、新能源汽車、云游戲以及部分長期受益疫情的板塊有望迎來機構調倉后的加配,反彈可能會更快一些,這類公司依然有望通過基本面好轉繼續創新高。

      我們作為專業的投資機構,在這一次的風險面前,要做的就是化危為機?!霸谙到y性風險里面,發現結構性的機會,為投資人創造更大的收益?!?/strong>

      弘毅遠方基金專注于新經濟領域的布局,通過選擇正確的投資方向,來獲得超越市場的優異表現,為投資人創造價值。目前來看,其旗下基金近期的表現要優于大盤走勢。

      雖然,本次疫情席卷全國,但是無論是政府還是個人,都在竭盡全力,共克時艱,我們相信在眾志成城的努力之下,一定能夠戰勝疫情。而市場的上漲本身就難以一蹴而就,基金投資也是一個長期的過程。只要堅持價值投資的理念,尋找引領未來經濟發展方向、基本面良好的公司,就不用過度擔憂市場的短期波動,從容應對市場變遷。

      風險提示:基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;鸬倪^往業績并不代表其未來表現,基金管理人管理的各基金的業績亦不構成對旗下其他基金業績表現的保證?;鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資者自行負擔。敬請投資者認真閱讀基金相關法律文件,特別是基金招募說明書中“風險揭示”章節內容,選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資?;鸸芾砣伺c股東之間實行業務隔離制度,股東并不直接參與基金財產的投資運作。

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